这家抵押贷款服务公司的股价今年上涨了40%以上但在2020年面临一些障碍

时间:2019-12-24 11:38:06|来源:

抵押服务公司Black Knight(NYSE:BKI)公布第三季度财报后,其股价在交易时段下跌了7。5%。原因与其中一位客户提起诉讼有关。自那以后,该股已经恢复,到目前为止,该股已经上涨了40%以上,这并不奇怪,因为黑骑士(Black Knight)是其领域的佼佼者,并且有很多值得一看的地方。但是,地平线上存在一些担忧。让我们看一下为什么《黑骑士》掉落,为什么恢复,以及前进的方向。

诉讼迅速下降

Black Knight提供数据,分析和软件来自动化抵押公司和房地产行业的流程。它的市场份额从2010年的49%增长到现在的63%,其贷款服务平台占其收入的70%。

11月6日,Black Knight被其客户之一PennyMac Financial Services提起诉讼,称Black Knight“利用其市场主导的LoanSphere MSP抵押贷款服务系统从事不公平的商业策略,这既诱骗了其被许可人,又造成阻碍竞争的进入壁垒。”PennyMac声称,Black Knight违反了《谢尔曼法》,《加州卡特赖特法》和《加州反不正当竞争法》。

布莱克·奈特(Black Knight)反对PennyMac,声称前客户通过建立“一个秘密项目来创建MSP系统副本以为其自身利益代替MSP系统”而违反了合同。

黑骑士的举动

在第三季度财报电话会议上,黑骑士(Black Knight)首席执行官安东尼·贾布布尔(Anthony Jabbour)进行了更详细的介绍。

“在黑骑士的第二个星期,PennyMac Loan Services通知我们他们正在更换MSP,” Jabbour说道,他于2018年4月担任首席执行官。“不久之后,我们注意到MSP的使用出现了一些异常,并开始了对MSP的使用。 PennyMac进行了更深入的审查,发现了PennyMac采取的行动,表明他们不正确地使用MSP系统来不公平地加速PennyMac系统的开发,测试和实施。”

贾布尔说,黑骑士试图与PennyMac达成协议,但未能达成协议。“结果,昨天,我们因违反合同和盗用商业秘密而对PennyMac提起诉讼。”它正在寻求3。4亿美元的赔偿。

这些举动导致股价在11月6日下跌了近8%。随着投资者的注意力从诉讼转移到另一种强劲的财务表现,股价已经恢复。

Black Knight的收入同比增长6%,而净利润同比下降13%至3,730万美元(这是由于去年收购Dun和Bradstreet所致)。按照公认的会计原则,每股收益从0.29美元下降至0.25美元,同比略有下降。但是,调整后的净利润同比增长了7%,而调整后的每股收益(EPS)则增长了6%,达到0.51美元。

此外,EBITDA同比增长8%至1.498亿美元,EBITDA利润率增长11个基点至50.1%。息税折旧摊销前利润率的提高意味着该公司的营业费用相对于其收入而言较低。

除了保持在抵押贷款服务方面的领先地位,Black Knight还寻求住房抵押贷款服务的持续增长。它在这里的市场份额已从2010年的6%增长到现在的19%,并且继续在这两个领域增加新客户。它还看到了数据和分析业务的增长,占收入的14%。该公司第三季度增长了9%。贾布尔说:“核心业务的基本潜在实力没有改变。”

2020年的逆风

尽管其股价已经恢复,但“黑骑士”(Black Knight)面临着到2020年的一些不利因素。特别是,贾布伯(Jabbour)表示,由于包括PennyMac在内的一些客户的流失,该公司明年的收入预计将下降5%。在前三个季度中,仅PennyMac一项就为Black Knight创造了约3,300万美元的收入。

这些缺陷将使原本预计将是强劲的一年蒙上阴影。但是该公司正在努力在几个方面进行抵消。

首席财务官柯克·拉森(Kirk Larsen)在财报电话会议上说:“鉴于上述种种不利因素,我们正在尽一切可能提高组织效率。”“因此,围绕精简设施和采取一系列其他行动,我想您会期望我们采取全盘行动。但这确实是我们上周才刚开始的事情,但这是我们要做的事情。一直在努力以保护我们的利润。”

投资者不喜欢不确定性,这就是Black Knight进入2020年所面临的挑战。但这是一家市场领先者,一直在击败竞争对手,并且凭借强劲的基本面,它应该继续这样做。当然,要看官司,但是《黑骑士》看起来仍然是不错的长期投资。

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