世界上第一个30年期债券 在德国零息优惠

时间:2019-08-26 11:24:23|来源:

世界上第一个提供零息票的30年期债券难以找到买家,这表明欧洲的负收益率最终可能会对投资者的需求产生影响。

德国2050年到期的票据拍卖未能达到其20亿欧元目标(22亿美元),仅售出8.24亿欧元。这是另一个迹象,表明全球超过16万亿美元的证券收益率为负,全球债券反弹可能会停止。“更广泛的结论是,这是现金债券的一个不祥之兆,”ING Groep NV的利率策略师Antoine Bouvet表示,他预计下个月欧洲债券将于夏季结束。陪审团仍然不清楚这是否是“长期利率反弹的转折点,因为中央银行对经济复苏能力缺乏信心的根本原因仍在那里。”

对通胀和增长的预期减少。未来几年已经领导了欧洲央行暗示下个月出现新的货币刺激浪潮,推动该地区债券市场的反弹。整个德国的收益率曲线现在都低于零 - 这是第一个表现出这种特征的主要市场 - 这意味着政府实际上可以借到30年的借款。

世界上第一个30年期债券 在德国零息优惠

此次出售是因为如果经济危机袭来,德国正在为这些泵增加支出。虽然国家仅限于严格执行财政赤字的法律,但财政部长奥拉夫·舒尔茨(Olaf Scholz)表示,如果经济衰退,德国可以筹集500亿欧元(550亿美元)。经济在第二季度萎缩。

拍卖的平均收益率创下历史新低-0.11%,而德国央行保留了近三分之二的债务。实际认购率 - 衡量德国央行保留的需求的指标 - 在7月17日之前出售类似到期债券的0.86倍下跌至0.43倍。

“这表明对30年期债券的需求减少在负收益率下,“

法国巴黎银行NSE 0.66%SA的高级固定收益策略师Marco Meijer表示。尽管如此,Meijer并未“看到欧洲的收益率大幅上升。”截至伦敦下午2:30,德国30年期国债收益率上涨3个基点至-0.12%。10年期证券上涨2个基点至-0.67%。

在基准收益率首次接近0%之后,2015年德国债券抛售的触发因素之一是10年的糟糕拍卖,突显了低收益率水平的需求下降。这一次,德国商业银行预计需求将来自人寿保险公司和宏观投资者,尽管近几周收益率曲线趋于平缓,以压低长期收益率。德国30年期债券对美国投资者来说依然具有吸引力,因为他们在货币波动时进行套期保值,收益率约为2。6%,相对于30年期国债收益率约为2%。

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