如何解读共同基金的收益

时间:2019-11-13 11:37:42|来源:

共同基金的收益通常是评估任何共同基金业绩的起点。尽管过去的表现不能保证将来的持续表现,但是在评估过去的表现时知道要寻找什么和避免什么可以对做出更好的投资决策有很大帮助。在做出投资选择之前,请确保收益能向您展示整个情况。

定义类别

第一步,您可以列出所选资产类别中收益最高的基金,但此列表可能不适合您的核心投资组合需求。例如,截至11月8日,一年期收益最高的基金是股票资产类别中的银行和金融服务基金,以及债务资产类别中的镀金基金(均为战术基金类别)。如果您投资了这些资金,您最终可能只会获得在特定经济周期或情况下表现良好的资金。

只有在确定了符合投资目标的资金类别之后,才应考虑收益。个人理财研究平台PrimeInvestor。in的联合创始人Srikanth Meenakshi说:“投资者遭受新近偏好的困扰,并倾向于选择近期收益最高的基金。”

“但是这可能会导致不良选择。比较具有相似特征的基金的表现很重要。”他补充说。例如,如果您愿意为十年后的目标承担一些风险,那么多头类别可能会满足您的需求,并且您可以考虑此类别的资金回报。

使用尾随收益

过去的收益,例如过去五年中某基金的收益,对该时期起点和终点的基金价值水平敏感。如果市场以及基金价值在开始时较低,而在结束时较高,那么回报将看起来非常好,反之亦然。考虑用于计算收益的日期的微小变化可能会改变基金收益的肤色。

例如,大型股票基金在2019年5月大选结果之前的一段时间内的表现以及该事件发生后,随着大型股指数的上涨,这些基金将与自有基金表现出显着差异。基金采用的投资策略,例如价值投资或有针对性的投资组合,也可以解释某些基金在特定时期内的出色表现。但这可能无法在整个市场周期中持续下去。

在具有可用历史记录的更长的投资期限(七年或更长时间)中使用跟踪收益,本可以捕获不同的市场条件以更好地了解基金的绩效。“印度股票投资者自2013年以来才看到牛市,他们需要超越这一时期,看看基金在包括熊市在内的不同市场情景中的表现如何,”阿米特库克雷亚(Amitkukreja)注册投资顾问和创始人阿米特·库克雷亚(Amit Kukreja)说。他补充说:“就债务基金而言,由于债务市场在过去五年中经历了信贷周期和利率周期,因此评估期可以大大缩短。”

“考虑回报的时限应与基金类别有关。对于较短投资期限的债务基金,一个月,三个月,六个月和一年可能更相关。” Meenakshi说。

回报一致性

一旦确定了合适的类别,就总是倾向于选择近期收益最高的基金。更重要的是要考虑回报的一致性以及您对波动的适应程度。尽管实际上不可能在每个时期内都成为表现最好的基金,但考虑一下在不同时期内处于所有类别中前四分之一或至少处于所有类别中前三名的基金。

一段时期内的追踪收益往往掩盖了波动性,因为它只考虑了所考虑时期的起点和终点的基金价值。在过渡期间,某些基金可能会出现业绩大幅下降的情况,这是由急剧上升所构成的。即使两个基金在一段时间内的追踪收益数字可能相似,其他基金也可能产生更稳定的收益。

日历年的收益可以用于识别这种波动性,因为您将一个时期分解为多个离散时期。例如,如果您查看的是股票基金的七年表现,除了追踪收益,还应该考虑2012、2013等日历年的收益,直到2019年。由于您查看的是多个期间,任何日历年的任何深度下降或急剧上升都会显示出来。Meenakshi说:“查看基金和基准年中产生的回报,以了解一致性。”

滚动收益是消除收益的固有偏差,是查看收益表现的最有效方法。这是因为它考虑了多个期望持有期的回报,例如,通过在过去10年中每次将开始日期提前一个月,就可以实现所有七年回报。通过这样做,它可以持续捕获基金的业绩,而不仅仅是两个时间点。在没有滚动收益数据的情况下,除了跟踪收益外,还要查看日历年的表现,以了解基金在不同市场条件下的表现以及产生收益的一致性。

以异常值回报为线索进行进一步调查。如果某个时期的基金回报率远远高于其同类集团的回报率,那么在投资之前进行调查是个好主意。

一个典型的例子是资产净值急剧上升45%PGIM印度共同基金的超短期基金(NAV)于2019年9月结束,当时该基金收回了先前已写成的Anil Ambani集团公司,信实商业广播网络控股秒速赛车(RBBNH)和信实商业金融秒速赛车的应付款债券降级时价格下跌。这促使该基金成为三个月投资期中表现最好的基金,而超短债基金类别的投资者通常会考虑这个时期。在此期间,该基金的回报是该类别其他基金的两倍以上,这似乎是一个有吸引力的选择。但是,如果您进行更深入的研究,您会发现该基金拥有100%的RBBNH票据敞口,而净资产值的上涨是由于该公司支付了应付款后的回拨所致。

相对回报

从股票基金获得20%的回报可能被认为是不错的,而10%则被视为是平均水平。但重要的是要看到相对于基准和同龄人群体的回报,以便进行更好的评估。如果市场在同一时期产生了30%的回报,那么20%的回报可能被认为是不足的。“相对于基金指数的阿尔法是选择股票的重要考虑因素。如果无法超越基准,投资积极管理的基金并承担费用比率是没有意义的。”

尽管超越收益来确定共同基金的表现很重要,但收益仍然是投资决策的基石。为了正确地使用有关过去表现的数据,正确解释它很重要。在做出投资决策之前,将其与风险和投资组合数据一起使用。

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